10月28日，由SMM举办的2020中国国际白银产业链高峰论坛暨中国白银市场应用研讨会在江苏苏州隆重召开。SMM汇集白银全产业链上下游客户，倾力打造中国白银盛会。本次论坛聚集银矿冶炼、银锭加工公司、贸易商、白银深加工企业、终端企业、投资机构、科研院校等多领域业内朋友，和您一同探讨白银市场热门话题，为您提供更多市场风向与商机。

  【白银供需及商品属性】薛娜表示，从历史数据看，白银价格与基本面相关性不高。同时白银交易所库存处于 70 年代以来最高位附近，但白银价格并未跌至70年最低。

  【白银后市展望】当前宏观风险事件频发，影响银价走势因素较多。美国和欧洲疫情仍在爆发中。而且金银比的规律已发生了很大改变，近期走势出现剧烈波动。同时人民币汇率对国内金银也有一定的影响。

  石墨烯有众多优良特性：最薄、最的高电子迁移率、最低电阻率、优异光学透过率、高弹性高硬度、高的致密性和高的稳定性以及是世界上强度最高的材料。

  创新与发现：率先将石墨烯引入太阳能电池银粉银浆料料，能大大的提升光电转换效率理论值29％左右、提高银粉性质，如活性、分散性等。

  殷文钢在会上分享若干5G导电屏蔽材料应用案例，其形屏蔽（Conformal shielding），是将屏蔽层和封装完全融合在一起，模组自身具有屏蔽功能，贴装在PCB上后，不再需要外加屏蔽罩，不占用额外的设备空间，达到高度集成且轻薄短小的目的。

  周春山表示印刷电子技术相比传统技术来说有多个优势：工艺简单，工序少；新产品、新应用（传统技术没办法实现）；增材制造（环保、无污染）；低成本（工艺环节简单、生产效率高）；柔性化（适用各种基材）和大面积（可卷对卷印刷生产）。

  【柔性丝网印刷导电银浆】纳米尺度的银浆可以使烧结温度降低到普通塑料甚至纸张能容忍的温度，真正打开了印刷电子通向大面积、柔性化、低成本制备电子系统的大门。丝印银浆特性主要有以下几点：导电性高，处理温度低；结合力好，与PET、纸的材料结合力达5B；印刷适性好，印刷线路边缘光滑，表面平整；一次印刷厚度8m左右，成本相比来说较低。可用于柔性薄膜电路制造智能地毯、柔性键盘电路、医疗用柔性电极电路等。

  胡晓斌表示银是常用的电子材料，良好的导电、导热性，但银价高企、刚性、波动起伏大；铜亦拥有非常良好的导电、导热性能，且价格低，与银相比，具有巨大的价格上的优势。但是铜抗氧化能力差，特别是微米、亚微米铜粉，化学不稳定，在潮湿、高温时越来越明显，不能够满足电子浆料的要求。

  开发银包铜超细粉体的目的是替代银粉：既能满足电子浆料的要求，有具有巨大的价格竞争优势。

  【包覆思想】铜颗粒的形态对包覆产生重要影响，包覆颗粒越纳米化、原子化排列，包覆层越致密化，可提供更高的耐温性。包覆层越细密化，颗粒越接近铜的颜色，以此可判断包覆质量。且烧结温度越高，包覆层需要越厚。

  北京氦舶科技有限责任公司总经理黄翟：预计到2022年贵金属全行业规模将达到5549．35亿元，工业用贵金属市场规模预计超过2000亿元。全球白银市场规模预计2022年可达到1548亿元，其中工业需求比66％。2020年电子浆料厂商有进口产品替代、电子科技类产品种类激增、贵金属价格大大提升的新机遇。除此之外，电子浆料厂商行业机会还存在于5G建设应用、材料发展、军工等领域。

  邓永康指出补贴依赖降低，国内进入平价倒计时。2020年光伏发电项目国家补贴竞价共25．96GW，同比增长14％。2020年6月28日，国家能源局公布2020年光伏竞价项目结果，竞价总规模达到25．96GW，同比增长14％，竞价规模超出市场预期。从度电补贴来看，今年竞价项目加权平均度电补贴强度约为0．033元／千瓦时，相比2019年的0．065元／千瓦时一下子就下降，单个项目最低补贴强度仅为0．0001元／千瓦时，光伏对补贴的依赖程度已大幅下降。

  海外疫情冲击已过，中长期趋势向好。从2020年前三季度的组件出货／出口情况及主要国家的装机情况去看，邓永康团队预计2020年全球光伏装机将达到120GW，同比增长4．3％；其中，国内装机约40GW，海外装机约80GW。2021年，全球光伏装机规模则有望达到160GW（国内40－50GW，海外100－120GW），同比增长33％。

  【电接触材料行业概况】宋振阳首先介绍了低压电器，其根据外界的信号和要求，手动或自动地接通、断开电路，以实现对电路或非电对象的切换、控制、保护、检测、变换和调节的元件或设备。控制电器按其工作电压的高低，以交流1200V、直流1500V为界，可划分为高压控制电器和低压控制电器两大类。总的来说，低压电器可大致分为配电电器和控制电器两大类，是成套电气设备的基本组成元件。

  【用银情况】从行业用银量来看， 近几年低压电触头材料总产在持续不断的增加2019 年的行业用银量超过 2000 吨，基本的产品如银氧化锡、细晶镍碳钨等 重点产品 的产量都略有增长或持平。

  李晓杰指出贵金属资产具有波动性，比如有黄金波动率，白银波动率。他认为高波动将是未来一段时间的常态，故有必要进行风险管理。而且金属价格趋势具有周期性质，当前中周期来看，疫情、经济恢复速度预期等因素将影响贵金属价格。

  为了对冲风险，可以再一次进行选择期货／远期等金融衍生工具。比如可以卖出看跌期权来降低采购成本，卖出看涨期权来降低库存成本，买入看涨期权以锁住原料上涨风险，买入看跌期权以锁住产品营销售卖风险等。

  【贵金属关注要点】师橙指出贵金属关注要点主要有金价与真实利率、名义利率变动预期、Fed资产负债表情况及全球负利率债券规模、欧央行B／S下与公开市场业务相关科目、汇率预期变动影响、避险情绪之衡量、持仓情况等因素。

  【后市展望】师橙认为全世界内低利率以及空前规模的QE仍将会持续的概率就目前看来依然很大，且全球负利率债券规模也呈现持续攀升之态势。美联储主席鲍威尔虽然在发言中反对负利率的实施，但是也明确说美联储仍然有这充分的公开市场工具。而倘若后市美联储再度祭出如收益率曲线控制（YCC）这类的举措，则又将成为市场新一轮的引爆点。

  下午发言期间，SMM精心安排30分钟的时间让参会嘉宾交互名片，面对面洽谈合作，现场还摆放了产业链供需墙，提供了各大参会企业的供需信息，为大家提供高效交易的平台。部分企业代表在现场介绍自己的企业情况和供需信息，让更多的企业认识了解并精准速配到合作伙伴！

  鸣谢： 江西铜业铅锌金属有限公司、宁波宝蒂塑胶阀门有限公司、浙江宏达新材料发展有限公司